Morning Comment 03.05.2016

Bedingt durch die Feiertage, blieb es gestern bei einer insgesamt recht ruhigen Veranstaltung. Eigentlich waren die besten Voraussetzungen für einen schwachen Tag an den Aktienmärkten gegeben. Eine gescheiterte Mega-Fusion (Halliburton/Baker Hughes), schwache PMIs, bedenkliche Kredite bei JP Morgan, ein fester Euro & Yen, ein schwacher US-ISM (-1 auf 50,8) und sinkende Ölpreise (Brent -3%), lieferten…

Morning Comment 02.05.2016

Die Woche und der Monat am Aktienmarkt endeten nach meinem Geschmack. Seit Anfang April hatten die Bullen peu à peu Mut geschöpft und im Zuge dessen bereits euphorisch eine neue Mega-Hausse ausgerufen. Nun droht aber tatsächlich „the big fade“, welcher, wie am Freitag geschrieben, vielleicht das Gesamtjahr 2016 entscheidend prägen könnte. Pünktlich zum Monatsultimo wurde…

Morning Comment 29.04.2016

Nein, das war im Nikkei gestern kein „Flash Crash“!!! Wir haben einfach nur das erlebt was passiert, wenn die Notenbanken aufhören mit neuen expansiven geldpolitischen Maßnahmen. Es war offensichtlich, dass die BoJ mit ihrer gestrigen Entscheidung den Markt auf dem absolut falschen Fuß erwischte. Wie aber ist das Verhalten der japanischen Notenbanker zu erklären??? Nun,…

Morning Comment 28.04.2016

Es war schon erstaunlich, wie robust sich der Dax (+0,39%) trotz zwischenzeitlich sinkender Ölpreise und Horror-Zahlen von Apple und Twitter präsentierte (Dax +0,39%). Haupttreiber waren allerdings die beiden Versorger E.On (+3%) und RWE (+6%), nachdem klar wurde, dass man bei den Folgekosten des Atomausstiegs den deutschen Steuerzahler stärker in Sippenhaft nimmt. Auch die Divergenzen zwischen…

Morning Comment 27.04.2016

Heute um 20:00 erwartet uns der Zinsentscheid der amerikanischen Notenbank. Tatsächlich rechnet wohl niemand mit einer Zinserhöhung. Sehr wohl war in den letzten Tagen dennoch etwas Angst unter den Marktteilnehmern zu spüren, dass die sich die Fed-Mitglieder in der begleitenden Rhetorik insgesamt „hawkisher“ präsentieren könnten. Wie in den letzten Tagen geschrieben, würde es mich doch…

Morning Comment 26.04.2016

Gestern schrieb ich, dass ein Drehen an der Zinsschraube seitens der amerikanischen Notenbank wohl in der Zeit zwischen der Brexit-Abstimmung und der US-Präsidentschaftswahl sehr unwahrscheinlich ist. Zu gewichtig sind beide Ereignisse, als das die Fed das den Märkten in dieser Phase zumuten wollen würde. Auch möchte die Fed sich nicht den Vorwurf der politischen Einflussnahme…

Morning Comment 25.04.2016

Im Kommentar am Freitag zitierte ich den Chef-Volkswirt von Bankhaus Lampe im Zusammenhang mit der weiteren Vorgehensweise der EZB. Berechtigterweise machte der Kollege darauf aufmerksam, dass Draghi wohl doch bald ein Exit-Szenario vorstellen müsse, sofern er es ernst meine mit dem Ende des Wertpapierankaufprogramms im März 2017. Wir haben ja schließlich bereits Ende April 2016.…

„End game“ für EU und Euro – Interview mit Steffen Krug

„Im Rahmen der Gründungsveranstaltung des Instituts für Austrian Asset Management im Jahr 2009 hatte ich das „End-Game“ für die Jahre 2014-2019 prognostiziert. Ich war überzeugt, dass der Euro-Kollaps von Seiten der Kapitalmärkte eingeleitet würde. Es war für mich damals nur schwer vorstellbar, dass innerhalb der EU systematisch und flächendeckend geltendes Recht gebrochen würde, nur um…