Morning Comment 26.08.2016

Es war gestern ein schwacher Tag an den Aktienmärkten. Im Anlauf auf Yellen’s Rede in Jackson Hole am heutigen Freitag, sind die meisten Marktteilnehmer nervös. Trotz fallender Aktienkurse stiegen die Renditen der amerikanischen Staatsanleihen (2yr +3bp). Es traut sich kaum jemand aus der Deckung. Die vom Markt implizierte Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September ist…

Morning Comment 22.08.2016

Trotz eines VIX auf Tiefstständen und eines starken Anstiegs der Ölpreise (beste Wochenperformance des Jahres aufgrund von Gerüchten über eine anstehende Einigung über Fördermengen…..), traten Dow Jones und S&P auf Wochenbasis mal wieder auf der Stelle. Noch schlechter lief es bei den Aktien in Europa und Fernost. Der Dax verlor wtd -1,6%, der EuroStoxx -2,4%.…

Morning Comment 19.08.2016

Nachdem die Käufe von Staatsanleihen nichts brachten, um die Inflation in der Eurozone anzukurbeln, beschloss die EZB den Kauf von Unternehmensanleihen. Damals schrieb ich, dass schon der Markt für Staatsanleihen irgendwann auszutrocknen droht, aber dass der Markt für Unternehmensanleihen für eine solche Maßnahme gänzlich ungeeignet ist. Mehr noch, es wird den Markt für Unternehmensanleihen auf…

Morning Comment 18.08.2016

Im gestrigen Handel verstärkte sich die Abwärtsdynamik an den europäischen Aktienmärkten deutlich (Dax -1,3%, EuroStoxx -1,18%, CAC -0,98%). Es war schon fast drollig in den letzten 48 Stunden. Egal in welche Richtung die Kommentare der Fed-Mitglieder gingen, beides belastete den Aktienmarkt. Präsentierte man sich „dovish“ (z.B. Williams), beflügelte das Yen und Euro vs. US-Dollar und…

Morning Comment 17.08.2016

Selbst unter den Aktienbullen sehen mittlerweile immer mehr Marktteilnehmer ein, dass sich da am Himmel doch einiges zusammenbraut, was den Indizes in ihrem jüngsten Höhenflug gefährlich werden könnte. Es fehlt natürlich noch einiges, um hier und jetzt mit Gewissheit das Ende der Rallye auszurufen, aber die Heftigkeit der Abwärtsbewegung gestern Morgen erinnert doch auch wieder…

Morning Comment 16.08.2016

Es blieb gestern extrem ruhig und langweilig ohne nennenswerte Datenveröffentlichungen. Es war bisher der Tag mit dem niedrigsten gehandelten Volumen des Jahres. Dax wie auch die Wall Street starteten stark, schwächelten dann gegen Handelsschluss. Das hinderte allerdings den Dax (+0,24%) nicht daran, erstmals auf Jahressicht wieder im Plus zu handeln und hinderte die US-Indizes nicht…

Morning Comment 15.08.2016

Während Dow und S&P ähnlich wie in der Vorwoche auf Wochenbasis praktisch auf der Stelle traten (S&P mit „Doji“ im Weekly), konnten Dax (+3,3%) und EuroStoxx (+2,3%) ordentliche Kurszuwächse verbuchen. Am Freitag handelten wir allerdings an den meisten großen Börsen schwächer. Vor allem enttäuschende Einzelhandelsumsätze aus den USA, waren kurz vor dem Wochenende ein Belastungsfaktor.…